China: Sikap Berorientasi Reformasi Meningkatkan Pemangkasan Target RRR - ANZ

Analis ANZ mengemukakan bahwa analisis skenario mereka menunjukkan bahwa pengurangan 50 bp dalam rasio cadangan wajib (RRR) PBoC akan melepaskan sekitar CNY 800 miliar uang cadangan ke dalam sistem, sementara pemotongan 100 bp akan melepaskan sekitar CNY 1, 600 miliar.

Kutipan utama

“Pemotongan 50 bp juga akan mengangkat Rasio Cadangan Kelebihan (ERR) dari 1,7% pada Februari (perkiraan kami) menjadi 2,2%, sementara pemotongan 100 bp akan meningkatkannya menjadi 2,7%. Apapun itu, pemotongan akan membantu memulihkan likuiditas di sektor perbankan ke tingkat yang sebanding dengan yang terlihat pada akhir Desember 2018."

“ERR yang lebih tinggi yang berasal dari potongan RRR dapat dikaitkan dengan pengurangan 25 bp dalam tingkat pinjaman rata-rata tertimbang, menurut perhitungan kami. Ini menggemakan komitmen Perdana Menteri Li Keqiang, yang dibuat pada Kongres Rakyat Nasional (NPC) baru-baru ini, untuk mengurangi biaya pendanaan untuk sektor swasta."

“Kami percaya People's Bank of China (PBoC) tidak cenderung untuk memangkas suku bunga pinjaman dan deposito. Ini juga akan membuat suku bunga repo reverse 7 hari ditahan, kecuali jika bank sentral utama melanjutkan siklus pemotongan suku bunga. Sebaliknya, PBoC cenderung menggunakan beberapa alat untuk mempengaruhi tingkat pinjaman aktual yang dibebankan bank kepada klien mereka."