Minyak: Ketegangan Tarif Meningkat – ING

Harga minyak mengalami semacam rally bantuan pagi ini. Namun, risiko masih condong ke sisi negatif karena Presiden Trump mengancam akan mengenakan tarif tambahan sebesar 50% pada barang-barang Tiongkok jika tidak mencabut tarif balasan sebesar 34% hari ini. Tidak mungkin Tiongkok akan membalikkan kebijakan tersebut. Dengan demikian, pasar kemungkinan akan melihat eskalasi lebih lanjut, yang hanya akan memperburuk kekhawatiran pertumbuhan dan kekhawatiran atas permintaan minyak, catat analis komoditas ING, Warren Patterson dan Ewa Manthey.

OPEC+ dapat menghentikan atau bahkan membalikkan peningkatan pasokan

"Seperti yang kami sebutkan setelah langkah OPEC+ untuk meningkatkan pasokan, kami mengharapkan penguatan dalam spread Brent-Dubai, sesuatu yang telah kami lihat dalam beberapa hari terakhir. Kombinasi pasokan OPEC+ yang lebih kuat dan dampak tarif (dengan sejumlah negara Asia menerima tarif timbal balik yang lebih tinggi dari yang ditakutkan), seharusnya menyebabkan spread semakin menguat."

"Gerakan lebih luas yang lebih rendah yang telah kami lihat dalam minyak mentah sejak 2 April menunjukkan bahwa pasar sedang memperhitungkan kemungkinan resesi yang lebih besar. Skala aksi jual ini akan mengkhawatirkan OPEC+, yang minggu lalu mengejutkan pasar dengan kenaikan pasokan yang lebih besar dari yang diperkirakan untuk bulan Mei. Jika tekanan turun terus berlanjut, langkah OPEC+ bisa sangat singkat. Kita bisa melihat OPEC+ menghentikan atau bahkan membalikkan peningkatan pasokan. Arab Saudi membutuhkan sekitar US$90/bbl untuk menyeimbangkan anggarannya. Meskipun peningkatan pasokan mereka minggu lalu menunjukkan bahwa mereka tidak mengincar level ini, Arab Saudi mungkin tidak ingin melihat celah yang lebih lebar antara level breakeven fiskal mereka dan harga saat ini."

"Melambatnya aktivitas pengeboran di AS dapat menawarkan dukungan lembut bagi pasar. Kami mengharapkan harga WTI saat ini akan menyebabkan pullback dalam pengeboran. Ini pada akhirnya akan berdampak pada pertumbuhan pasokan yang lebih lambat dan berpotensi bahkan penurunan output minyak AS. Tingkat penurunan yang tinggi untuk shale AS berarti pengeboran yang konsisten diperlukan untuk menjaga output AS tetap stabil. Menurut survei Energi Federal Reserve Dallas terbaru, produsen membutuhkan rata-rata $65/bbl untuk mengebor sumur baru dengan menguntungkan."