Selandia Baru: Tanda-tanda Titik Terendah – Standard Chartered

PDB tumbuh 0,7% q/q di Kuartal 4, melampaui baik prakiraan kami (0,5%) maupun proyeksi RBNZ (0,3%). Sektor jasa mendorong rebound, tumbuh 0,8% q/q, sementara konstruksi tetap menjadi penghambat utama (-3,1% q/q). Ekonomi mencatat pertumbuhan kuartalan pertamanya sejak Kuartal 1-2024, mengakhiri resesi teknis, laporan ekonom Standard Chartered.

Menemukan pijakan

"PDB Kuartal 4 Selandia Baru tumbuh 0,7% q/q (-1,1% y/y), melampaui prakiraan kami (0,5% q/q), proyeksi Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) (0,3% q/q), dan konsensus pasar (0,4% q/q). Namun, menurut kami, ini mencerminkan rebound teknis daripada pemulihan yang berkelanjutan, karena ekonomi datang dari basis yang lemah, setelah kontraksi kumulatif 2,2% selama dua kuartal sebelumnya."

"Meskipun data hari ini mengonfirmasi bahwa Selandia Baru kemungkinan telah melewati masa terburuk dari penurunannya, kami percaya pertumbuhan tetap jauh di bawah potensi, dan output masih jauh dari level yang dapat mengancam stabilitas inflasi."

"Kami memperkirakan RBNZ akan mengabaikan cetakan Kuartal 4 yang lebih kuat dari yang diharapkan ini, karena mereka telah memberikan bobot lebih besar pada indikator frekuensi tinggi, yang tetap konsisten dengan pelonggaran moneter secara bertahap. Menurut kami, data ini tidak menantang penilaian RBNZ bahwa pembatasan kebijakan lebih lanjut tidak lagi diperlukan. Kami mempertahankan prediksi kami untuk tiga penurunan OCR tambahan sebesar 25bp selama tiga pertemuan mendatang, membawa suku bunga menjadi 3,0% pada Kuartal 3-2025."